基金招商，杭州出手了！

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为发挥产业基金引领撬动作用，6月14日，杭州市国资委就《关于打造“3+N”杭州产业基金集群 聚力推动战略性新兴产业发展的实施意见》（征求意见稿）向社会公开征求意见。

根据《实施意见》，杭州要建立以科创投资、产业投资、并购投资为主，覆盖创新创业和企业发展全生命周期的产业基金体系，打造组建规模超3000亿元的“3+N”杭州基金集群。

《实施意见》指出，杭州将通过与区县（市）捆绑、与头部机构合作、与产业方向结合，充分发挥产业基金投资撬动作用，在全球范围内招引高精尖创业团队、优质产业项目来杭发展，助推五大产业生态圈打造。

形成“3+N”杭州基金集群

根据《实施意见》，产业基金体系由杭州市政府主导，整合组建杭州科创基金、杭州创新基金和杭州并购基金三大母基金，由其参与投资N只行业母基金、子基金、专项子基金等，最终形成总规模超3000亿元的“3+N”杭州基金集群。

其中，初创期的杭州科创基金，整合科技成果转化基金、天使引导基金、创投引导基金、跨境引导基金和投发基金等，升级打造而来，规模为1000亿元。

杭州科创基金功能定位为政策性的政府引导基金，投资方向为“投早、投小、投科技”，投资阶段以初创期的科创投资（天使投资AI、创业投资VC）为主，重点为杭州人才创业、中小企业创新、专精特新企业发展、科技成果转化提供政策性投融资服务。

成长期的杭州创新基金，吸收整合原战略新兴产业基金，持续壮大做实和高质量运作而来，规模同样为1000亿元。未来，将加大与国内外头部机构、链主企业的合作力度，整合导入综合性、多元化、国际化创新资源，加快形成更加规模化、市场化、专业化的产业投资能力。

杭州创新基金功能定位为市场化的国资产业基金，投资方向为战略性新兴产业投资，投资阶段以成长期私募股权投资（PE）为主，重点支持杭州五大产业生态圈规模化发展。

成熟期的杭州并购基金，整合产业发展投资基金、信息经济投资基金和稳健发展基金等而来，规模也为1000亿元，功能定位为市场化的国资并购基金，投资方向为金融、金融科技、产业并购、重大项目协同投资，投资阶段以成熟期的产业并购为主，重点支持杭州五大产业生态圈开展以补链、强链、拓链为目标的产业并购与协同投资。

在资金来源方面，杭州三大母基金的资金来源包括注入的存量基金、市财政预算资金、市属国有企业自有资金和其它盘活的存量资金等，通过国有资本的杠杆作用，引导社会资本进入战略性新兴产业。

《实施意见》透露，从2023年起“十四五”期间，杭州市财政每年统筹安排50亿元，支持鼓励市属国有企业和“3+N”杭州基金集群做大做强。财政资金原则上采用竞争性分配机制，原则上以资本金形式注入市属国有企业。

采取差异化投资模式和市场化运作方式

根据三大母基金功能定位、投资方向和投资阶段，杭州基金集群采取差异化的投资模式和市场化的运作方式，实施科学的收益分配和投资让利机制。其中，杭州科创基金采用子基金、专项子基金、直接投资等相结合的投资模式，侧重“创业引导”，可设置提前退出、投资让利、风险补偿等条款；杭州创新基金和杭州并购基金采用行业母基金、子基金、专项子基金和直接投资等相结合的投资模式，分别侧重“产业培育”和“产业并购”，原则上应同股同权，并设置相应返投要求，纾困类基金除外。行业母基金和子基金，原则上由专业基金管理机构负责运作和管理。

在出资比例方面，杭州对行业母基金，市区两级国有资本的出资不得超过产业合作方的自有资金出资。对子基金，市级国有资本的出资比例最高不超过25%，并购重组类、纾困类基金除外。对天使类、科技成果转化类子基金，市级国有资本的出资比例可适当提高，最高不超过40%。专项子基金投资重大产业项目时，采取市、区（县市）1：1联动出资机制，对被投项目的出资比例不超过20%，且不为第一大出资方，最高出资额不超过20亿元。

注册地及返投要求方面，《实施意见》规定，行业母基金、子基金和专项子基金的注册地应在杭州市域范围内。其中，行业母基金的返投比例不低于1倍，子基金和行业母基金出资的子基金的返投比例不低于1.5倍，并购重组类、纾困类基金除外。杭州科创基金出资的子基金，返投比例原则上不低于2倍（科技成果转化类基金除外），可以根据让利情况适当降低返投比例。